三季度下游用钢行业有效需求依旧乏力，钢铁业承受市场重压。经初步季节调整，三季度我国无缝钢管行业主营业务收入为1.91万亿元，同比下降0.8%，两年来首次出现同比下降；钢铁业销售利润率虽升至1.8%，但仍明显低于5.5%的全国工业平均水平。值得注意的是，三季度粗钢产量增速比上季度回落0.9个百分点，这说明市场机制发挥了作用，长期以来的盲目投资、追求规模扩张的粗放增长得到一定程度抑制。

　　从近期公布一系列钢厂停产检修信息来看，北方钢厂计划停产检修明显增多，而南方钢厂则偏少，总影响热轧产量约80万吨，后期热轧整体供应量依然不会太大。钢厂政策方面：风向标钢厂宝钢本次无缝钢管价格政策继续下调100元/吨，主因汽车用钢订单不及预期。

　　但随后其他主要钢企武钢、河钢、鞍钢、本钢等新政平盘开出，钢厂政策维持不变，一方面使得后期资源成本支撑尚可，有利于稳定市场预期；另一方面则同近期钢市情况表现相一致。后期到货成本居高支撑，将减缓市价下行空间。

　　在最近两个月的时间内西安地区钢厂总库存总体呈现递减趋势，且从最新得到的数据知道，目前省内无缝钢管库存为16.5万吨，尤其进入10月份以来，受主导钢厂持续检修的消息发酵影响下，市场炒作氛围浓厚，10月10日至17日，市场单周螺纹涨幅达260元/吨，线材至170元/吨，另一方面，龙钢贴牌资源市场正在逐步消化，销售渠道的集中化很大程度上减少了低价资源对主流价格的冲击，集中的销售渠道，钢厂对市场价格的管控能力明显加强，然价格上涨带动了终端拿货的积极性，势必会使钢厂对市场的投放量增大，届时价格持续上行将失去最主要的支撑点，综合以上，考虑季节性淡季带来的需求压力会越来越明显，预计无缝钢管价格下行风险将加大。

　　总的来说，无论是宏观面还是钢市基本面均难有较好表现，而随着下游需求不断萎缩及资金紧张压制，虽钢厂政策持平成本支撑仍强，但也只能减缓市价下行速度。综合上文各方因素来看，笔者认为后期无缝钢管继续震荡下行为主。